「IPO全观察」栏目聚焦首次公开募股公司✿★，报道企业家创业经历与成功故事✿★，剖析公司商业模式和经营业绩✿★，并揭秘VC✿★、CVC等各方资本力量对公司的投资加持✿★。
北京时间8月19日晚✿★，一亩田在美国纳斯达克上市✿★，成为中国首个登陆资本市场的农业全产业链互联网企业✿★。
一亩田此次上市共发售501万ADS（美国存托凭证）✿★，发行价格为每ADS 4.1美元凯发k8一触即发✿★，募资2054万美元✿★，发行市值4.7亿美元✿★。
一亩田2011年在北京成立✿★，基础业务是一亩田App数字平台✿★，对接产地农产品经纪人✿★、种植大户等卖方✿★，和销地批发商✿★、商超✿★、电商等各类大宗农产品买家✿★，为双方提供信息撮合✿★、精准营销✿★、在线交易✿★、行情查询等综合服务✿★，收取一定的广告费和服务费✿★。这个平台解决的是农民“卖货难”的问题✿★。
此后✿★，公司又发展出智能代卖✿★、原产地代采等服务✿★，并与地方合作建立数字化规模种植示范基地✿★，引导农产品新品种✿★、新技术✿★、新渠道的落地✿★。
现年40岁的创始人邓锦宏是最早入局农业互联网的创业者✿★，他本人并不是农业专业出身✿★，兴趣和灵感来自他的经历✿★。邓锦宏在百度工作期间负责了一个乡村信息化的项目✿★，看到农村几十年没有变化✿★，农民交易很难✿★、很被动✿★，2011年邓锦宏从百度辞职✿★，成立了一亩田✿★。
14年间✿★，一亩田有过高光时刻✿★，机构抢着投资✿★，估值一月一涨✿★，2015年前后一度超十亿美金✿★。但随后陷入持续很长时间的舆论风波✿★。
根据招股书✿★，过去两年✿★，公司收入分别为1.88亿✿★、1.61亿元人民币✿★，相应的净亏损分别为1.06亿✿★、0.349亿元人民币✿★，收窄近66%✿★。
以营收和月活跃商家数量计算✿★，一亩田是中国最大的农业B2B平台✿★。截至2025年3月31日✿★，一亩田已覆盖中国大陆340多个城市和2,800多个县✿★，占中国大陆一级和二级农产品批发市场的超65%✿★。
邓锦宏是广东湛江人✿★，大学就读于北京邮电大学信息工程专业✿★。大学毕业后✿★，邓锦宏先成为创业者✿★，两次创业✿★，后来加入百度✿★，先后担任产品经理和市场部战略合作负责人✿★。
2009年✿★，邓锦宏在百度接过来一个乡村信息化的项目✿★，两年期间✿★，他多次下到农村✿★，看到农村里严重的空巢现象✿★。年轻劳动力的流失✿★，几十年没有变化的商品流通环节✿★，效率低下✿★、信息不对称✿★，农民很难把农产品以合适的价格卖出去✿★，采购商则面临找货难的困境✿★。
创业初期✿★，团队只有3个人✿★，他们尝试了六个方向✿★，帮农民团购饲料✿★、鼓励农民填写养殖档案✿★、帮农民卖东西给批发商✿★、做农村社区✿★、帮批发商把农产品卖给饭店后厨等✿★，但这五个方向都失败了✿★。
只有第六个方向——农产品交易信息的“去哪儿”模式对了✿★，通过整合涉农官网✿★、论坛供需信息✿★，提供农产品比价服务✿★，比如用户搜索白菜价格✿★，就能看到买卖双方发布的白菜价格信息✿★。平台靠会员费和广告费赚钱✿★。
这种模式✿★，让一亩田成立不到两年就实现了盈利✿★。在那时✿★，“互联网+”是一个很热的投资风口✿★，没被技术革新过的农业✿★，在当时被认为是一个能有很大作为的市场✿★。联想2010年进军农业投资领域✿★，并把现代农业定为五大核心业务之一✿★。互联网大厂更是热闹✿★，丁磊开了养猪厂✿★，柳传志去种猕猴桃✿★，潘石屹卖苹果……
2013年✿★，一亩田完成一笔1500万美元A轮融资✿★，投资方是红杉中国✿★。据邓锦宏早年采访里的分享✿★，当时有很多投资公司在抢✿★，打钱最快的是红杉资本✿★，连协议都没签凯发k8国际(中国)官方网站·一触即发✿★，就打过去几百万美元✿★。一年后的B轮✿★，红杉中国继续跟投✿★。
昆仑万维周亚辉在源码资本的一场活动上认识了邓锦宏✿★，简单聊过后✿★，周亚辉就决定以个人名义投3000万美元✿★，估值抬到3亿美元✿★，让邓锦宏再开一轮B+轮✿★。周亚辉后来分享说✿★，“这个事业太大了✿★，如果真能实现✿★，会带来天翻地覆的变化✿★。”
根据周亚辉的投资笔记✿★，这笔投资被云锋基金以4.5亿美元投前估值✿★、2500万美元投资撬了单✿★。周亚辉最后按之前谈好的3亿美元投前估值✿★，只投了330万美元✿★，占1个点✿★。
2014年✿★，一亩田上线手机版App✿★，开始转型做农业交易✿★，试图打通线O交易闭环✿★，再去拓展金融✿★、物流业务✿★。甚至✿★，为了跟当时做C端的美菜网竞争✿★，一亩田还专门抽调队伍做了大厨网✿★，连接餐馆与中间商广东公式网✿★。
之后一年✿★，公司融的钱都花在了这里✿★，找人✿★、补贴✿★。不到一年✿★，公司从200人快速膨胀到3000多人✿★，并把GMV作为核心指标之一✿★。为了完成指标✿★，部分员工开始刷单广东公式网✿★，GMV数据出现大泡沫✿★，一亩田陷入舆论争议中✿★，这是邓锦宏创业以来压力最大的一次✿★，原本谈好的C轮融资也被搁置✿★。
快速膨胀后是快速收缩✿★。邓锦宏重整了核心团队✿★，先后解散了金融✿★、物流等7条业务线人的团队在两个月内锐减到200人✿★，核心业务重新聚焦信息撮合业务✿★。此后一年✿★，公司方向集中在如何帮助用户更有效找到买卖机会✿★，包括全国行情✿★、店铺✿★、求购大厅✿★、SKU梳理✿★、线上撮合的流程服务等✿★。
调整仅一年✿★，公司核心指标✿★、收入✿★、用户数✿★、付费用户等同比增长了几十倍✿★。到2017年3月底✿★，一亩田总用户数超过432万✿★，并保持着日均8000-10000的增长✿★，这个数字是当时农业电商领域最大的用户规模✿★。
重新聚焦信息撮合业务后凯发K8国际首页✿★，✿★，经纪人成为一亩田主要的服务群体✿★，这也是一亩田最基础的业务✿★。中国农业以小规模家庭农场为主✿★，98%以上的农户经营着全国70%以上的土地✿★，人均耕地仅0.5英亩✿★，导致生产分散✿★、产品非标准化✿★。经纪人的作用是✿★，连接农户与买家✿★，扮演“找货”“卖货”的服务角色✿★。
一亩田为这些经纪人提供广告✿★、认证等服务✿★，并收取一定费用✿★，帮助他们对接农产品采购商✿★，这也是一亩田主要的营收来源✿★。根据招股书✿★，去年公司录得收入1.6亿元✿★。
2021年✿★，预制菜火了之后✿★，一亩田又进入预制菜赛道✿★。创业邦两年前接触过一亩田市场部负责人✿★，他分享说✿★，一亩田是农产品买卖双方的连接器✿★，做预制菜有优势✿★，在预制菜赛道上也能做一个连接器✿★。当时一亩田还联合几个政府部门成立了中国预制菜产业联盟✿★。
2023年✿★，一亩田先后启动了“沃众田”项目和“沃来逍”农产品经纪人培育项目✿★，前者是建设数字规模化种植基地✿★，后者以全渠道卖货赋能经纪人✿★。
农产品经纪这个领域的业务价值和空间还能被进一步挖掘✿★。2024年✿★，一亩田上线“沃来采”广东公式网✿★，为商超✿★、连锁餐饮✿★、市场批发等B端采购商提供农产品原产地代采服务✿★。截止2025年5月✿★，已经建立起超100人的产地经纪人队伍✿★，可代采苹果✿★、梨✿★、辣椒等全品类农产品✿★，服务采购商超10000家✿★。
目前一亩田已经发展了几十家“沃来采”线下门店✿★，从单个门店的交易规模和营收情况来看广东公式网✿★，这个模式是被验证的可规模化复制的模式✿★。
根据招股书✿★，到2024年年底✿★，一亩田App的采供B端用户累计超过5600万凯发k8一触即发✿★，平台上商家展示约2100万个SKU✿★。
定位上✿★，一亩田是全国最大的农产品B2B数字化服务平台✿★，几乎涵盖了全国所有的农产品品类供应✿★，服务链条也足够长✿★，很多海外采购商来中国采购农产品✿★，大多会先从一亩田上找业务✿★。
创业邦了解到✿★，最早韩国农产品采购商来中国购买娃娃菜✿★，并没有先找到一亩田✿★，是通过数据研判锁定了湖南产区✿★，一亩田是这个产区最大的服务平台✿★，逐渐对接上后✿★，半年内产生两笔大额交易✿★。
日本市场也有代表性✿★，他们对食品质量要求高广东公式网✿★，几轮监测都过关后最终达成交易✿★，日本农产品采购商主要采购土豆✿★，已经连续两年销往日本✿★，其中今年销量超1000吨✿★。
一亩田的国际化是一次顺势而为✿★。中国是全球最大的粮食生产国✿★，很多农产品品类产量在全球排第一✿★，比如西瓜✿★、杨梅✿★、苹果凯发k8一触即发✿★、蓝莓✿★、土豆✿★、洋葱✿★、柑橘等✿★，蒜品类占全球2/3份额✿★。
过去20年✿★，中国的农产品国际贸易总额持续扩大✿★，从514亿美元增长到3181亿美元✿★，即便面临国际局势变化✿★、疫情等因素✿★，依然实现连年增长✿★。
根据邓锦宏此前的分享✿★，2023年✿★，有来自泰国✿★、俄罗斯✿★、哈萨克斯坦等130多个国家的数万名采购商在一亩田上达成交易✿★。
一亩田在国际化上的动作主要是海外种植✿★、国际贸易✿★、对外投资作为三大方向✿★。海外种植方面✿★，公司在东南亚✿★、中东✿★、非洲等地拓展种植基地✿★，发展热带经济作物✿★。
国际贸易方面✿★，公司已经形成国内外双向流通格局✿★，旗下“沃众田”万亩数字基地的马铃薯销往日本✿★，“沃来采”业务已经在大蒜✿★、西兰花✿★、娃娃菜等多个品类上为韩国✿★、日本等采购商提供供应链服务✿★。与此同时✿★，东南亚的榴莲✿★、芒果等代表性水果销往国内✿★。创业邦了解到✿★，公司已经在和中东地区的农产品贸易洽谈合作✿★，有望进一步开拓新的国际市场✿★。
对外投资上✿★，一亩田主要是技术输出✿★，把生物育种✿★、基因编辑等科技领域✿★，以直接投资凯发k8一触即发✿★、技术落地等方式合作✿★。
两周前✿★，一亩田在香港成立了国际业务运营中心✿★，拉开全球化发展序幕✿★。“香港将会是一亩田集团参与全球农业发展的战略支点凯发k8一触即发✿★。”邓锦宏说✿★。往远了看✿★，一亩田的目标是成为一家全球性的农业科技公司✿★。
市场向好的同时✿★，一亩田也有很多风险要扛✿★。根据招股书✿★，年度付费商户占比从2023年的14.0%略微下降到2024年的11.4%✿★。且自成立以来✿★，公司还一直在亏损✿★，如何继续保持增长✿★，是一亩田未来要长期面临的问题✿★。
在2022年✿★，邓锦宏提到公平交易✿★。✿★，农业下一个五年最大的机会还是在流通端✿★，根据弗若斯特沙利文报告✿★，2024年✿★，中国初级农产品流通总价值达到5.5万亿元人民币✿★。“卖货难”是农业领域最大的痛点之一✿★。现在很多农业领域的创业✿★，比如农业机器人的“降本增效”✿★、生鲜电商的“及时达”凯发在线平台✿★，✿★，都没有击中农业领域的最大痛点✿★。
上市是个新开始✿★，也是邓锦宏在农业赛道创业14年对市场的一个回馈✿★。上市后✿★，邓锦宏邓锦宏持股17.77%✿★，有74.91%投票权凯发k8一触即发✿★，红杉中国持股为15.05%✿★，有4.59%的投票权✿★，是占股最多的投资方✿★。
在目前的美国资本市场上✿★，来自中国的农业上市企业以传统的农资✿★、养殖企业为主✿★，一亩田是唯一一个覆盖中国农业全产业链的农业互联网企业✿★。
